Рыночная и лимитная заявка в криптовалюте: в чём разница

Когда вы выставляете первую заявку, обычно сразу нужно выбрать: рыночная или лимитная? Многие новички выбирают вариант, который отмечен по умолчанию. Это работает, но стоит понимать, что именно вы выбираете. Всё сводится к одному вопросу: вам нужна уверенность, что заявка исполнится, или уверенность в цене?

В этой статье вы узнаете, как устроен стакан заявок, что делают рыночные и лимитные заявки, при чём здесь проскальзывание и комиссии и когда какая заявка уместна.

Сначала: что такое стакан заявок?

У каждой торговой пары, например BTC/USD, есть стакан заявок (order book): список всех, кто хочет купить или продать по определённой цене.

• Заявки на продажу (ask): «продаю 0,3 BTC по 60 020 $».
• Заявки на покупку (bid): «покупаю 0,4 BTC по 59 980 $».

Самая низкая цена продажи и самая высокая цена покупки находятся ближе всего друг к другу. Расстояние между ними называется спредом. В примере спред равен 40 $. На оживлённых рынках спред обычно небольшой. На спокойных рынках или у небольших монет он может быть гораздо больше.

Упрощённый пример:

• Продажа: 1,2 BTC по 60 100 $
• Продажа: 0,5 BTC по 60 050 $
• Продажа: 0,3 BTC по 60 020 $
• спред: 40 $
• Покупка: 0,4 BTC по 59 980 $
• Покупка: 0,8 BTC по 59 950 $
• Покупка: 1,0 BTC по 59 900 $

Что такое рыночная заявка?

Рыночная заявка говорит: «купи (или продай) прямо сейчас по лучшей доступной цене». Она сразу сводится с заявками, которые уже стоят в стакане.

Представьте, что вы выставляете рыночную заявку на покупку 0,5 BTC в стакане выше. Сначала вы получаете 0,3 BTC по 60 020 $, затем 0,2 BTC по 60 050 $. Ваша средняя цена немного выше лучшей цены, которую вы видели. Эта разница называется проскальзыванием.

Плюсы: быстро, и заявка почти всегда исполняется. Минусы: вы не знаете точную цену заранее. При крупных заявках, на спокойном рынке или при резких движениях проскальзывание может быть заметным.

Что такое лимитная заявка?

Лимитная заявка говорит: «купи (или продай) только по этой цене или лучше». Если вы ставите лимитную заявку на покупку по 59 950 $, она исполнится только по 59 950 $ или ниже. До тех пор она ждёт в стакане.

Плюсы: цену определяете вы. Никаких сюрпризов с проскальзыванием. Минусы: заявка может так и не исполниться. Если цена уйдёт от вашего лимита, вы пропустите сделку. Кроме того, заявка может исполниться лишь частично.

Комиссии мейкера и тейкера

Многие платформы используют два вида комиссий:

• Тейкер забирает ликвидность из стакана. Рыночная заявка почти всегда является заявкой тейкера.
• Мейкер добавляет ликвидность, выставляя заявку, которая ждёт в стакане. Лимитная заявка, которая не исполнилась сразу, обычно считается заявкой мейкера.

На многих платформах комиссия мейкера ниже, чем тейкера, но это зависит от платформы. Перед торговлей всегда смотрите страницу с комиссиями и учитывайте их в расчётах. При частых небольших сделках комиссии быстро накапливаются.

Когда какую заявку использовать?

Ни один тип не лучше всегда. Всё зависит от ситуации.

• Нужно быстро войти или выйти, и рынок оживлённый: рыночная заявка проста, а на активном рынке проскальзывание обычно небольшое.
• У вас есть конкретная цена, и вы не спешите: лимитная заявка даёт контроль над ценой.
• Рынок спокойный или монета небольшая: осторожнее с рыночными заявками. Широкий спред и мало заявок в стакане могут заметно ухудшить вашу среднюю цену.
• Нужно ограничить убыток: стоп-лосс — это особая заявка, которая превращается в рыночную или лимитную, когда цена касается заданного уровня. Подробнее — в статье что такое стоп-лосс.

Частые ошибки

• Рыночные заявки на неликвидных рынках. Вы видите одну цену, а платите худшую.
• Поставить далёкий лимит и забыть. Через несколько недель он исполняется в момент, когда вы уже не хотели торговать.
• Игнорировать комиссии. Сделка, которая хорошо выглядит на графике, после комиссий может выглядеть иначе.
• Гнаться за ценой лимитными заявками. Каждый раз вы поднимаете лимит «совсем чуть-чуть» и в итоге платите больше, чем планировали. Определитесь с ценой до начала.

Тренируйте оба типа заявок в Nova

В Nova каждый аккаунт начинает в режиме paper: вы тренируетесь на виртуальных деньгах по реальным ценам. Это хорошее место, чтобы попробовать оба типа заявок и увидеть, как работают исполнение, спред и комиссии, — и ошибка не будет стоить вам реальных денег.

В Nova стоп-лосс обязателен для каждой заявки, лимиты риска можно только ужесточить, а kill switch одной кнопкой (с подтверждением) останавливает все новые заявки. Помните, что результаты в режиме paper — это результаты симуляции: на реальном рынке исполнение и проскальзывание могут отличаться. Прочитайте также, что такое paper trading и как рассчитать размер позиции.

Интересно, как ведут себя оба типа заявок? Создайте бесплатный аккаунт и попробуйте на виртуальных деньгах.

Частые вопросы

Лимитная заявка всегда выгоднее?

Не обязательно. Вы контролируете цену, и комиссия мейкера часто ниже, но заявка может не исполниться. Важно ли это, зависит от вашей ситуации.

Почему я заплатил больше, чем цена, которую видел?

Рыночной заявкой вы забираете доступные заявки из стакана. Если по лучшей цене было лишь небольшое количество, остаток вашей заявки исполняется по следующим ценам. Это и есть проскальзывание.

Может ли лимитная заявка исполниться частично?

Да. Если по вашей цене доступна только часть объёма, исполнится только эта часть. Остаток будет ждать в стакане, пока не исполнится или пока вы его не отмените.

Какую заявку использовать новичку?

Стоит знать обе. Сначала потренируйтесь с каждой на виртуальных деньгах, чтобы понимать, что происходит, прежде чем принимать решения самостоятельно.