Ordre au marché ou ordre limite en crypto : la différence

Au moment de passer votre premier ordre, il faut souvent choisir tout de suite : au marché ou limite ? Beaucoup de débutants prennent simplement l'option cochée par défaut. Cela marche, mais mieux vaut savoir ce que l'on choisit. Tout se résume à une question : voulez-vous la certitude que l'ordre soit exécuté, ou la certitude du prix ?

Dans cet article, vous verrez comment fonctionne un carnet d'ordres, ce que font les ordres au marché et limite, le rôle du slippage et des frais, et quand chaque type a du sens.

D'abord : qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ?

Chaque paire, comme BTC/USD, a un carnet d'ordres : la liste de tous ceux qui veulent acheter ou vendre à un certain prix.

• Les offres de vente (asks) : « je vends 0,3 BTC à 60 020 $ ».
• Les offres d'achat (bids) : « j'achète 0,4 BTC à 59 980 $ ».

L'offre de vente la plus basse et l'offre d'achat la plus haute sont les plus proches. L'écart entre les deux s'appelle le spread. Dans l'exemple ci-dessus, il est de 40 $. Sur un marché actif, le spread est généralement faible. Sur un marché calme ou pour une petite crypto, il peut être bien plus large.

Un exemple simplifié :

• Vente : 1,2 BTC à 60 100 $
• Vente : 0,5 BTC à 60 050 $
• Vente : 0,3 BTC à 60 020 $
• spread : 40 $
• Achat : 0,4 BTC à 59 980 $
• Achat : 0,8 BTC à 59 950 $
• Achat : 1,0 BTC à 59 900 $

Qu'est-ce qu'un ordre au marché ?

Un ordre au marché dit : « achète (ou vends) tout de suite, au meilleur prix disponible ». Il est immédiatement rapproché des ordres déjà présents dans le carnet.

Imaginons un ordre au marché pour acheter 0,5 BTC dans le carnet ci-dessus. Vous obtenez d'abord 0,3 BTC à 60 020 $, puis 0,2 BTC à 60 050 $. Votre prix moyen est un peu plus élevé que le meilleur prix affiché. Cette différence s'appelle le slippage.

Avantages : rapide, et presque toujours exécuté. Inconvénients : vous ne connaissez pas le prix exact à l'avance. Avec de gros ordres, un marché calme ou des mouvements brusques, le slippage peut se voir.

Qu'est-ce qu'un ordre limite ?

Un ordre limite dit : « achète (ou vends) seulement à ce prix ou mieux ». Avec un achat limite à 59 950 $, votre ordre n'est exécuté qu'à 59 950 $ ou moins. En attendant, il reste dans le carnet.

Avantages : c'est vous qui fixez le prix. Pas de mauvaise surprise liée au slippage. Inconvénients : l'ordre peut ne jamais être exécuté. Si le cours s'éloigne de votre limite, vous ratez le trade. Il peut aussi n'être exécuté qu'en partie.

Frais maker et taker

Beaucoup de plateformes appliquent deux types de frais :

• Un taker retire de la liquidité du carnet. Un ordre au marché est presque toujours un ordre taker.
• Un maker ajoute de la liquidité en plaçant un ordre qui attend dans le carnet. Un ordre limite qui n'est pas exécuté tout de suite est généralement un ordre maker.

Sur beaucoup de plateformes, les frais maker sont plus bas que les frais taker, mais cela varie. Vérifiez toujours la page des frais avant de trader, et intégrez-les dans vos calculs. Avec des trades petits et fréquents, les frais s'additionnent vite.

Quel ordre, et quand ?

Aucun type n'est toujours meilleur. Tout dépend de la situation.

• Vous voulez entrer ou sortir vite, sur un marché actif : l'ordre au marché est simple, et le slippage y est généralement faible.
• Vous visez un prix précis et vous n'êtes pas pressé : l'ordre limite vous donne le contrôle du prix.
• Le marché est calme ou la crypto est petite : prudence avec les ordres au marché. Un spread large et peu d'ordres dans le carnet peuvent nettement dégrader votre prix moyen.
• Vous voulez limiter une perte : le stop-loss est un ordre spécial qui devient un ordre au marché ou limite quand un certain prix est touché. Plus d'infos dans qu'est-ce qu'un stop-loss.

Erreurs fréquentes

• Des ordres au marché sur un marché peu liquide. Vous voyez un prix, mais vous en payez un moins bon.
• Une limite placée loin, puis oubliée. Des semaines plus tard, elle est exécutée à un moment où vous ne vouliez plus trader.
• Ignorer les frais. Un trade qui a l'air correct sur le graphique peut changer d'allure après les frais.
• Courir après le prix avec des ordres limites. Vous remontez votre limite « juste un peu » à chaque fois, et vous finissez par payer plus que prévu. Décidez de votre prix avant de commencer.

S'entraîner aux deux types d'ordre dans Nova

Dans Nova, chaque compte démarre en mode papier : vous vous entraînez avec de l'argent virtuel sur des cours réels. C'est l'endroit idéal pour essayer les deux types d'ordre et voir comment fonctionnent exécutions, spread et frais, sans qu'une erreur vous coûte de l'argent réel.

Dans Nova, le stop-loss est obligatoire sur chaque ordre, les limites de risque ne peuvent qu'être resserrées, et le kill switch arrête tous les nouveaux ordres avec un seul bouton (plus une confirmation). Gardez à l'esprit que les résultats du mode papier sont simulés : sur le vrai marché, exécutions et slippage peuvent différer. Lisez aussi ce qu'est le paper trading et comment calculer la taille de votre position.

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Questions fréquentes

Un ordre limite est-il toujours moins cher ?

Pas forcément. Vous maîtrisez le prix, et les frais maker sont souvent plus bas, mais votre ordre peut ne pas être exécuté. L'importance de ce point dépend de votre situation.

Pourquoi ai-je payé plus que le prix affiché ?

Avec un ordre au marché, vous prenez les ordres disponibles dans le carnet. Si le meilleur prix ne porte que sur une petite quantité, le reste de votre ordre est exécuté aux prix suivants. C'est le slippage.

Un ordre limite peut-il être exécuté en partie ?

Oui. Si seule une partie de la quantité est disponible à votre prix, seule cette partie est exécutée. Le reste attend dans le carnet jusqu'à exécution ou annulation.

Quel ordre pour un débutant ?

Les deux valent la peine d'être compris. Entraînez-vous d'abord avec chacun en argent virtuel, pour comprendre ce qui se passe avant de décider quoi que ce soit.