Market-Order vs. Limit-Order bei Krypto: der Unterschied

Wenn du deine erste Order aufgibst, musst du dich meist sofort entscheiden: Market oder Limit? Viele Einsteiger wählen einfach die voreingestellte Option. Das funktioniert, aber es lohnt sich zu wissen, was du da wählst. Alles läuft auf eine Frage hinaus: Willst du Sicherheit, dass deine Order ausgeführt wird, oder Sicherheit beim Preis?

In diesem Artikel erfährst du, wie ein Orderbuch funktioniert, was Market- und Limit-Orders tun, was Slippage und Gebühren damit zu tun haben und wann welche Order sinnvoll ist.

Zuerst: Was ist ein Orderbuch?

Jedes Handelspaar, etwa BTC/USD, hat ein Orderbuch: eine Liste aller, die zu einem bestimmten Preis kaufen oder verkaufen wollen.

• Die Verkaufsangebote (Asks): „Ich verkaufe 0,3 BTC zu 60.020 $.“
• Die Kaufgebote (Bids): „Ich kaufe 0,4 BTC zu 59.980 $.“

Das niedrigste Verkaufsangebot und das höchste Kaufgebot liegen am nächsten beieinander. Der Abstand dazwischen ist der Spread. Im Beispiel beträgt er 40 $. In aktiven Märkten ist der Spread meist klein. In ruhigen Märkten oder bei kleinen Coins kann er viel größer sein.

Ein vereinfachtes Beispiel:

• Verkauf: 1,2 BTC zu 60.100 $
• Verkauf: 0,5 BTC zu 60.050 $
• Verkauf: 0,3 BTC zu 60.020 $
• Spread: 40 $
• Kauf: 0,4 BTC zu 59.980 $
• Kauf: 0,8 BTC zu 59.950 $
• Kauf: 1,0 BTC zu 59.900 $

Was ist eine Market-Order?

Eine Market-Order sagt: „Kauf (oder verkauf) jetzt sofort, zum besten verfügbaren Preis.“ Sie wird direkt mit den Orders zusammengeführt, die schon im Buch stehen.

Stell dir vor, du gibst im Buch oben eine Market-Order über 0,5 BTC auf. Zuerst bekommst du 0,3 BTC zu 60.020 $ und dann 0,2 BTC zu 60.050 $. Dein Durchschnittspreis liegt etwas über dem besten Preis, den du gesehen hast. Diesen Unterschied nennt man Slippage.

Vorteile: schnell, und sie wird fast immer ausgeführt. Nachteile: Du kennst den genauen Preis nicht im Voraus. Bei großen Orders, ruhigen Märkten oder heftigen Bewegungen kann die Slippage spürbar sein.

Was ist eine Limit-Order?

Eine Limit-Order sagt: „Kauf (oder verkauf) nur zu diesem Preis oder besser.“ Gibst du eine Kauf-Limit-Order zu 59.950 $ auf, wird sie nur zu 59.950 $ oder weniger ausgeführt. Bis dahin wartet sie im Buch.

Vorteile: Du bestimmst den Preis. Keine Überraschungen durch Slippage. Nachteile: Deine Order wird vielleicht nie ausgeführt. Entfernt sich der Kurs von deinem Limit, verpasst du den Trade. Sie kann auch nur teilweise ausgeführt werden.

Maker- und Taker-Gebühren

Viele Plattformen nutzen zwei Arten von Gebühren:

• Ein Taker nimmt Liquidität aus dem Buch. Eine Market-Order ist fast immer eine Taker-Order.
• Ein Maker fügt Liquidität hinzu, indem er eine Order ins Buch stellt, die wartet. Eine Limit-Order, die nicht sofort ausgeführt wird, ist meist eine Maker-Order.

Auf vielen Plattformen sind Maker-Gebühren niedriger als Taker-Gebühren, aber das unterscheidet sich je nach Plattform. Sieh dir vor dem Traden immer die Gebührenseite an und rechne die Gebühren mit ein. Bei kleinen, häufigen Trades summieren sie sich schnell.

Wann nimmst du welche Order?

Keine Art ist immer besser. Es hängt von der Situation ab.

• Du willst schnell rein oder raus, und der Markt ist aktiv: Eine Market-Order ist einfach, und in einem aktiven Markt ist die Slippage meist klein.
• Du hast einen bestimmten Preis im Kopf und keine Eile: Eine Limit-Order gibt dir Kontrolle über den Preis.
• Der Markt ist ruhig oder der Coin klein: Vorsicht mit Market-Orders. Ein großer Spread und wenige Orders im Buch können deinen Durchschnittspreis deutlich verschlechtern.
• Du willst einen Verlust begrenzen: Ein Stop-Loss ist eine spezielle Order, die zu einer Market- oder Limit-Order wird, wenn ein bestimmter Preis erreicht ist. Mehr dazu in was ein Stop-Loss ist.

Häufige Fehler

• Market-Orders in illiquiden Märkten. Du siehst einen Preis, zahlst aber einen schlechteren.
• Ein weit entferntes Limit setzen und vergessen. Wochen später wird es ausgeführt, in einem Moment, in dem du gar nicht mehr handeln wolltest.
• Gebühren ignorieren. Ein Trade, der im Chart gut aussieht, sieht nach Gebühren vielleicht anders aus.
• Dem Kurs mit Limit-Orders hinterherlaufen. Du erhöhst dein Limit jedes Mal „ein kleines bisschen“ und zahlst am Ende mehr als geplant. Leg deinen Preis fest, bevor du anfängst.

Beide Order-Arten üben bei Nova

Bei Nova startet jedes Konto im Paper-Modus: Du übst mit virtuellem Geld zu echten Kursen. Das ist ein guter Ort, um beide Order-Arten auszuprobieren und zu sehen, wie Ausführung, Spread und Gebühren funktionieren, ohne dass dich ein Fehler echtes Geld kostet.

Bei Nova ist der Stop-Loss bei jeder Order Pflicht, die Risikolimits können nur strenger werden, und der Kill-Switch stoppt mit einem Knopf (plus einer Bestätigung) alle neuen Orders. Denk daran, dass Ergebnisse im Paper-Modus simuliert sind: Im echten Markt können Ausführung und Slippage anders sein. Lies auch was Paper Trading ist und wie du deine Positionsgröße berechnest.

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Häufige Fragen

Ist eine Limit-Order immer günstiger?

Nicht unbedingt. Du kontrollierst den Preis, und Maker-Gebühren sind oft niedriger, aber deine Order wird vielleicht nicht ausgeführt. Ob das wichtig ist, hängt von deiner Situation ab.

Warum habe ich mehr bezahlt als den Preis, den ich gesehen habe?

Mit einer Market-Order nimmst du die verfügbaren Orders im Buch. Gibt es zum besten Preis nur eine kleine Menge, wird der Rest deiner Order zu den nächsten Preisen ausgeführt. Das ist Slippage.

Kann eine Limit-Order teilweise ausgeführt werden?

Ja. Ist zu deinem Preis nur ein Teil der Menge verfügbar, wird nur dieser Teil ausgeführt. Der Rest wartet im Buch, bis er ausgeführt wird oder du ihn stornierst.

Welche Order sollte ein Einsteiger nutzen?

Es lohnt sich, beide zu kennen. Üb jede zuerst mit virtuellem Geld, damit du verstehst, was passiert, bevor du selbst etwas entscheidest.